Redacción Alabrent
Durante el segundo trimestre, Koenig & Bauer (KBA) se ha acercado considerablemente a su objetivo de lograr resultados positivos en todas las áreas de negocio. El fabricante de máquinas de impresión ha podido registrar un aumento considerable en especial en la entrada de pedidos, con un plus del 33,2 % hasta los 607,5 mill. € respecto de 2014. A 30 de junio, los libros arrojaban pedidos por valor de 597,9 mill. €, un 43 % más que a principios de año. En cambio, el volumen de negocio a mitad del ejercicio, con 426,9 mill. €, se situó por debajo del valor del ejercicio anterior (517,8 mill. €), proporcionalmente aún por detrás del objetivo anual de 1.000 mill. €. La Junta Directiva ya había anunciado la distribución desproporcionada del volumen de negocio en el segundo semestre. Aunque KBA ha podido reducir considerablemente su base de costes gracias al programa Fit@All –prácticamente concluido–, la falta de márgenes de cobertura aún incidió en el resultado. Palabras del presidente de la Junta Directiva Claus Bolza-Schünemann: “Gracias al resultado positivo del grupo antes de impuestos de +6,9 mill. € durante el segundo trimestre, hemos mejorado el EBT de –17,7 mill. € tras los primeros tres meses a –10,8 mill. € a mitad de año. Son especialmente satisfactorias las mejoras considerables de los resultados en las áreas Sheetfed y Digital & Web. A pesar del retraso a mitad del año, en el marco de la recuperación económica para 2015, continuamos esperando un rendimiento EBT de hasta el 2 % del volumen de negocio”.
Después de impuestos, se obtiene un resultado del grupo de –9,3 mill. € (2014: –3,4 mill. €), lo que equivale a un resultado por acción de –0,55 € respecto del –0,20 € del ejercicio anterior.
La elevada liquidez neta ofrece flexibilidad estratégica
A pesar de las elevadas indemnizaciones por valor de más de 15 mill. € en el marco del ajuste de la plantilla, el flujo de caja de la actividad empresarial mejoró a –28,9 mill. € tras los –33,7 mill. € del ejercicio anterior. En este sentido, fueron determinantes el exigible devuelto (–31,0 mill. €) y el incremento de los pagos a cuenta de los clientes (+24,8 mill. €). Aunque las reservas para la remontada del volumen de negocio aumentaron en el tercer y cuarto trimestre, durante los últimos doce meses la gerencia ha podido reducir el capital circulante en unos 100 mill. €. El flujo de caja disponible mejoró considerablemente hasta los –25,2 mill. € tras los –43,0 mill. € del ejercicio anterior. A finales de junio de 2015, los medios líquidos alcanzaron los 191,6 mill. €. La elevada liquidez neta de 172,8 mill. € tras la deducción de las deudas bancarias controladas de 18,8 mill. € ofrece a la Junta Directiva la flexibilidad estratégica necesaria para actuar en un mercado en transformación. Con 226,5 mill. €, el capital propio cubre la suma del balance en un 22,8 %.
Evolución positiva en los segmentos
El área Sheetfed Solutions ha registrado una evolución especialmente positiva en el período de referencia y ha podido aumentar la entrada de pedidos respecto de 2014 (262,4 mill. €) en un 40,3 % hasta los 368,1 mill. €, a lo que ha contribuido en gran medida la elevada demanda del sector de los envases. En comparación con el ejercicio anterior, el volumen de negocio en el segmento de pliegos aumentó un 1,8 % hasta los 239,0 mill. € y aún crecerá más durante el segundo semestre. Con 310,6 mill. €, el volumen de pedidos a mitad de 2015 registró su valor más alto desde 2007. Los avances en el terreno de los costes y los precios han supuesto una mejora masiva del resultado del segmento, pasando de –8,4 mill. € el ejercicio anterior a +3,8 mill. €. La Junta Directiva espera que los ingresos continúen aumentando de forma significativa durante lo que queda de año.
Gracias a nuevas transacciones de máquinas de impresión digital y de periódicos, los pedidos en el segmento Digital & Web Solutions incrementaron respecto de 2014 de 45,6 mill. € a 69,2 mill. €. Debido al reducido volumen de pedidos a principios de año, con 36,7 mill. €, los ingresos se quedaron por debajo del valor del ejercicio anterior de 71,3 mill. €; por el contrario, el volumen de pedidos al finalizar el segundo trimestre, con 83,4 mill. €, era considerablemente superior al de 2014 (69,1 Mio. €). En el primer semestre, se registra un resultado del segmento de –8,9 mill. € (2014: –11,5 mill. €). Gracias a la mejora de la situación de pedidos y del aprovechamiento de las capacidades, durante el segundo trimestre prácticamente se logró dar un giro con –0,2 mill. €. Durante los próximos trimestres, gracias al volumen de negocio más elevado y al mayor impacto de los ahorros, el resultado continuará mejorando paulatinamente.
Junto con los éxitos crecientes en el área de negocio aún joven de los envases flexibles, el mayor número de pedidos en la impresión sobre metal, de valores y de marcación contribuyó al crecimiento del nuevo negocio en el segmento Special Solutions en un 21,0 % hasta los 199,0 mill. €. Con 169,9 mill. €, el volumen de negocio del sector se situó considerablemente por debajo del ejercicio anterior marcado por las grandes instalaciones de impresión de valores (2014: 227,8 mill. €). Durante el tercer –y especialmente el cuarto– trimestre, KBA espera un significativo incremento de los ingresos en esta área de negocios. A mitad del año, los libros arrojaban pedidos por valor de 224,5 mill. € (2014: 238,5 mill. €). Debido a la variedad de productos menos rentables en comparación con el primer semestre de 2014, el resultado del segmento en el período de referencia actual, con 3,6 mill. €, se situó claramente por debajo del valor del ejercicio anterior de 33,9 mill. €.
Aumento de la cuota de exportación al 84,9 %
La cuota de exportación ha aumentado al 84,9 % en el período de referencia (2014: 83,4 %). El porcentaje de entregas a otros países europeos fue considerablemente inferior al ejercicio anterior con 29,7 % (2014: 40,4 %). En cambio, gracias a los crecientes éxitos en el mercado de máquinas offset de pliegos y rotativas flexográficas, el negocio en Norteamérica aumentó proporcionalmente respecto de 2014 del 10,0 % al 16,6 %. La cuota regional del mercado Asia-Pacífico también incrementó del 24,3 % en el ejercicio anterior al 29,3 % actual. América Latina y África concentraron el 9,3 % del volumen de negocio del grupo (2014: 8,7 %).
Evolución de la plantilla según lo previsto
A finales de junio de 2015, el Grupo KBA contaba con una plantilla de 5.266 empleados, 844 menos que en el ejercicio anterior. Sin contar a los aprendices, al personal en prácticas, a los empleados liberados y a los empleados a tiempo parcial por jubilación, la plantilla se redujo hasta las 4.599 personas. A finales de 2015, se alcanzará la cifra anunciada de unos 4.500 empleados en el grupo. Con una cuota de formación del 6,3 %, el relevo generacional del personal cualificado continúa siendo unas de las prioridades principales.
La Junta Directiva ratifica las previsiones de primavera
El marco coyuntural y político para la construcción de máquinas destinadas a la exportación continúa siendo volátil. No obstante, el Grupo KBA entra en el segundo semestre con unos libros de pedidos y unas capacidades considerablemente más llenos que en 2014. La ejecución de los pedidos existentes continúa siendo un reto fundamental, lo que es válido sobre todo para la unidad de negocio muy cargada de Sheetfed Solutions, que supone aproximadamente la mitad del volumen de negocio del grupo. Puesto que la evolución positiva de la demanda en este segmento parece que persiste, se han tomado medidas especiales para aumentar el volumen de producción.
En KBA-Digital & Web en el centro de Würzburg, durante el período de referencia se han adaptado las capacidades al mercado offset de bobina –que ha experimentado una considerable contracción. El aumento de la entrada de pedidos de instalaciones de impresión digital e impresión de bobina convencionales contribuye a la buena ocupación actual de este segmento. Durante lo que queda de año, KBA también espera que los resultados trimestrales de este segmento den un giro.
Las sociedades consolidadas en el segmento de máquinas especiales, para alcanzar sus objetivos de volumen de negocio y resultados, también deberán aumentar considerablemente su volumen de producción durante los seis meses restantes.
Según el presidente de la Junta Directiva, ya puede apreciarse la mayor transparencia y orientación al mercado que se esperaban lograr con la reestructuración del grupo con la sociedad matriz como holding y las unidades de negocio operativas de nueva creación. Por este motivo, confía en poder invertir el capital disponible de forma más específica en el futuro.
La variedad de productos pendientes de entrega durante el segundo semestre es aún más rentable que en el período de referencia. Por consiguiente, en conjunto, la Junta Directiva continúa creyendo que se alcanzará el margen EBT positivo de hasta un 2 % del volumen de negocio. El programa de reestructuración Fit@All se dará por concluido a finales de 2015. La gerencia no espera que se produzcan efectos especiales con impacto en los resultados por las medidas aún pendientes más allá de las provisiones realizadas.
