Redacción Alabrent
"El importante crecimiento en la recepción de pedidos, cercano al 17% en el primer semestre del año, confirma el impulso de nuestra estrategia de comercialización", explica el director ejecutivo, el Dr. Stephen Kimmich. "Mediante innovaciones específicas, estamos reforzando notablemente nuestra posición en nuestro negocio principal. Este dinamismo nos brinda margen para seguir ampliando sistemáticamente nuestra competitividad. La optimización de los costes estructurales sigue siendo una palanca clave para aumentar nuestra resiliencia y consolidar de forma sostenible las bases de un crecimiento rentable".
Desempeño empresarial (1.er semestre/2.º trimestre de 2026): fuerte crecimiento de pedidos, mejora significativa de los resultados, aumento de los ingresos y flujo de caja positivo. Los ingresos del Grupo aumentaron ligeramente un 1,4%, hasta los 558,2 millones de euros, en el primer semestre (año anterior: 550,4 millones de euros). Una sólida relación pedidos/facturación de 1,27 (año anterior: 1,10) demuestra un fuerte impulso de crecimiento operativo. La recepción de pedidos del Grupo aumentó significativamente un 16,9%, hasta los 709,3 millones de euros (año anterior: 606,9 millones de euros), impulsada por una aceleración adicional de la demanda en el segundo trimestre, que alcanzó los 411,7 millones de euros. La cartera de pedidos se mantiene en un nuevo máximo histórico para la empresa, situándose en 1.121,7 millones de euros (año anterior: 1.096,3 millones de euros), lo que proporciona una base sólida para el desempeño futuro del negocio.
El EBITDA operativo mejoró significativamente en la comparación semestral, aumentando un 20,5% hasta los 14,1 millones de euros (frente a los 11,7 millones del año anterior); este resultado se vio impulsado principalmente por el fuerte dinamismo de los beneficios en el segundo trimestre, periodo en el que el Grupo generó un EBITDA operativo de 17,0 millones de euros. La cifra de EBITDA de 7,4 millones de euros (año anterior: 7,5 millones) incluye partidas extraordinarias no operativas previstas por valor de 6,7 millones de euros, derivadas del cierre de las operaciones de Albert-Frankenthal GmbH.
La generación de caja sigue siendo un aspecto central de la gestión del Grupo: en el segundo trimestre se alcanzó un hito importante con un flujo de caja libre positivo de 16,8 millones de euros, lo que permitió mejorar significativamente la cifra semestral en términos interanuales —con un incremento de 62,7 millones de euros— hasta situarla en -21,0 millones de euros. Gracias a una gestión activa, el capital circulante neto (CCN) se mantuvo muy por debajo del objetivo máximo del 25% de los ingresos del Grupo, registrando un ratio del 21,4%.
Recuperación operativa conjunta en los segmentos
La evolución operativa de los dos segmentos del Grupo durante el semestre se vio respaldada por un impulso positivo conjunto en el segundo trimestre: en el segmento de Sistemas de impresión en hoja para papel y embalaje (P&P), Koenig & Bauer registró un sólido volumen de pedidos de 398,5 millones de euros (año anterior: 350,4 millones de euros; +13,7%), de los cuales 204,2 millones correspondieron al segundo trimestre. Los ingresos se situaron ligeramente por debajo de los del año anterior, alcanzando los 299,3 millones de euros (año anterior: 308,9 millones de euros; -3,1 %) debido al menor nivel de pedidos para 2025, aunque ya mostraron una notable recuperación en el segundo trimestre, situándose en 165,9 millones de euros. El EBITDA operativo reflejó esta recuperación de los ingresos: tras un inicio de año contenido (-8,4 millones de euros en el primer trimestre), se logró nuevamente un sólido EBITDA operativo de +6,8 millones de euros en el segundo trimestre (primer semestre: -1,6 millones de euros). Para salvaguardar la capacidad de generación de beneficios del segmento P&P, el 1 de julio de 2026 se aplicó un ajuste de precios proporcional del +3 %, compensando así los efectos que superaban las medidas previstas de reducción de costes frente a las presiones geopolíticas sobre los mismos.
En el segmento de Tecnologías Especiales y Nuevas (S&T) se logró una recuperación exitosa en el primer semestre, con un EBITDA operativo de 11,8 millones de euros (año anterior: -4,0 millones de euros), impulsado por una fuerte dinámica secuencial de resultados en el segundo trimestre (7,7 millones de euros frente a los 4,1 millones del primer trimestre). Los ingresos aumentaron un 5,2%, hasta los 269,9 millones de euros (año anterior: 256,6 millones de euros), respaldados por los avances en la ejecución de proyectos a gran escala, especialmente en Norteamérica. La entrada de pedidos registró un aumento sustancial del 22,1%, situándose en 329,0 millones de euros (frente a los 269,4 millones del año anterior); este incremento se debió principalmente a la sólida actividad de proyectos de Banknote Solutions en África y América Latina, lo que impulsó un aumento significativo en el segundo trimestre hasta alcanzar los 214,3 millones de euros.
"La realidad está alcanzando a quienes predijeron el fin del efectivo", comenta el Dr. Kimmich, y añade: "El efectivo sigue siendo un depósito de valor indispensable y nuestra red de seguridad más fiable en tiempos de crisis o ciberataques. El hecho de que incluso países pioneros como Suecia estén obligando ahora a los comercios a aceptar efectivo de nuevo es muy revelador. Para nosotros, esto es una prueba clara: nuestras tecnologías altamente especializadas son hoy más relevantes que nunca".
Perspectivas para 2026: Evolución empresarial estable y confirmación de las previsiones
Para el ejercicio 2026, Koenig & Bauer prevé que se mantenga la estabilidad operativa. Siempre que las condiciones del entorno se mantengan estables, la empresa confirma su previsión de ingresos del Grupo en niveles similares a los del año anterior (aproximadamente 1300 millones de euros) y un EBITDA operativo de unos 80 millones de euros. Las hipótesis planteadas en el informe de previsiones están sujetas a que no se produzca un conflicto militar prolongado en Oriente Medio, ni interrupciones duraderas de las rutas comerciales internacionales, ni una crisis permanente de los precios de la energía, ni un deterioro significativo del clima de inversión mundial.
"La evolución del flujo de caja a lo largo del año demuestra que las medidas adoptadas para optimizar el capital circulante neto están surtiendo efecto", subraya el Dr. Alexander Blum, quien añade: "El flujo de caja libre positivo de casi 17 millones de euros logrado en el segundo trimestre constituye un hito importante. Junto con nuestra cartera de pedidos, históricamente sólida, contamos con una base firme para amortiguar las adversidades externas del mercado".
Cifras destacadas
El informe semestral completo correspondiente a la primera mitad de 2026 está disponible para su descarga en formato PDF en el sitio web de Koenig & Bauer AG.
